Adobe/Figma: технологичните сливания и придобивания претърпяват провал в дизайна
Проверката на регулаторите прави технологичните сливания и придобивания по-обременителни. Антитръстовите разследвания в Обединеното кралство и ЕС сложиха край на сделката на Adobe за 20 милиарда долара за закупуване на Figma. Покупката на iRobot от Amazon е застрашена. Тъй като пазарите за първично публично предлагане все още са тихи, инвеститорите трудно могат да напуснат.
Adobe се надяваше да купи иновация чрез софтуерната компания за дизайн Figma. Базираните в облака инструменти за сътрудничество на Figma позволяват на творчески професионалисти да работят заедно в реално време. Но регулаторите посочиха припокриване в продуктите и доминиращата позиция на Adobe в софтуера за дизайн, който включва продуктите на Photoshop и Illustrator.
Където води Европа, САЩ я следват. Провалът на сделката съвпада с публикуването на нови насоки от Министерството на правосъдието на САЩ и Федералната търговска комисия, които заемат по-твърда позиция по отношение на сливанията и придобиванията. По-малките придобивания може скоро да получат повече инспекции.
Регулаторите се надяват, че това ще доведе до по-голяма пазарна конкуренция. Възможно е обаче ограничаването на сливанията и придобиванията да намали стимулите за инвеститорите да подкрепят компании на ранен етап, предоставяйки по-голямо предимство на действащите компании.
Положителната страна е, че намесата на регулатора понякога може да спаси компаниите от непопулярни сделки. Цената на акциите на Adobe се повиши с 2,5% след прекратяването на сделката с Figma. Това е въпреки факта, че трябва да плати такса за прекратяване на $1 милиард и да инвестира в свой собствен инструмент за сътрудничество в дизайна, XD.
Плащането ще помогне на Figma, ако избере да се листне на пазари. Все пак може да не намери оценка от 20 милиарда долара. Ако бъде оценен на сходен коефициент на продажби на Adobe, ще бъде под $9 млрд.
Adobe беше готов да оцени Figma на 50 пъти бъдещи приходи – пет пъти повече от конкурентите. Високата цена постави рекорд точно когато акциите падаха. Отчаянието е отблъскващо. Цената на собствените акции на Adobe падна с повече от една пета в отговор - загуба на пазарна капитализация, която надхвърли цената на стикера на Figma.
Оттогава акциите на Adobe се възстановиха. Това нямаше много общо с Figma. Инвеститорите се интересуват повече от възможния пазар за продукт с генеративен изкуствен интелект Firefly. Очаквайте парите, спестени от Figma, да бъдат ангажирани с AI.
Ако сте абонат и искате да получавате известия, когато се публикуват статии на Lex, просто щракнете върху бутона „Добавяне към myFT“, който се появява в горната част на тази страница над заглавието.
